Paper 9：衍生工具

本卷涵蓋什麼？

本卷屬於實務卷——SFC 所稱的「認可業界資格」（Recognised Industry Qualification，RIQ），聚焦業務知識、產品結構與實務操作。

題數	40 題（多項選擇題）
時限	60 分鐘
合格分數	70%
應考方式	電腦化考試（CBE），提供英文及繁體中文試卷

核心考點

• 衍生工具類型：期貨、遠期、掉期、期權 · Types of derivatives: futures, forwards, swaps, options
• 衍生工具用途：對沖、資產轉換、獲利 · Uses of derivative products: hedging, asset switching, profit
• 衍生工具市場參與者：對沖者、投機者、套戥者 · Participants: hedgers, speculators, arbitrageurs
• 遠期合約：特點及遠期利率協議 · Forwards: features and forward rate agreements
• 掉期：特點及信用違約掉期 · Swaps: features and credit default swaps
• 期權：特點、市場、損益圖、交易策略、定價模型 · Options: features, markets, pay-off, strategies, pricing models
• 期權交易策略：跨式、勒式、價差、含相關資產 · Option strategies: straddles, strangles, spreads, with underlying assets
• 場外股本衍生工具：股票掛鈎債務投資、股票掉期、場外期權及認股權證 · OTC equity derivatives: equity-linked debt investments, equity swaps, OTC options and warrants

以上為本卷主要範疇摘錄，具體章節結構與分題比重以 HKSI Institute 最新官方學習資料為準。

哪些人需要考這卷？

以下受規管活動的持牌代表須通過本卷：

• RA 2：期貨合約交易（認可業界資格）
• RA 5：就期貨合約提供意見（認可業界資格）
• RA 11：場外衍生工具交易／顧問（認可業界資格）——待新發牌制度生效

完整 RA 對應表與豁免規則見 SFC LE 完整攻略。

備試建議

實務卷考的是業務運作流程與情境判斷，死背條文效果有限。建議把每個產品／流程畫成一條時間線（誰在什麼時點做什麼、負什麼責任），再用練習題檢驗自己能否在情境題中快速定位角色與義務。

本卷為 40 題 / 60 分鐘，平均每題約 90 秒，建議以限時模擬試訓練作答節奏。