港試通: 證券牌照 · 學習筆記 · 卷 9

SFC 卷 9「衍生工具」

卷九聚焦衍生工具的產品知識與實務：合約結構、定價概念、市場參與者與風險管理。

Derivatives · 40 題 / 60 分鐘 · 合格 70%

1. 衍生工具的類型

期貨、遠期、掉期與期權四大類的定義、標準化程度與交易場所差異，是全卷的分類基礎。

對沖、資產轉換與獲利是三大用途。命題常給一個持倉情境，要求判斷應採哪種工具與方向。

對沖者、投機者與套戥者的動機與行為模式不同，須能從情境描述辨識其角色。

合約單位、最低價格波幅、最後交易日與交收方式（現金交收或實物交收）須逐項掌握。

開倉保證金與維持保證金的分別、按市值計價（mark-to-market）與追加保證金通知的觸發機制是高頻考點。

認購與認沽、買方與賣方的權利義務不對稱、內在值與時間值的組成，以及影響期權價格的主要因素。

結算所介入成為每宗交易的對手方，消除交易對手信用風險；須理解保證基金與違約處理程序。

槓桿放大盈虧、流動性風險與基差風險是衍生工具的固有風險，須能在情境中辨識並說明緩解方法。

本筆記按 HKSI Institute 公布的卷別範疇整理，屬概念層級摘要，用作建立框架與考前快速複習。具體條文、數字門檻與分題比重請以 HKSI Institute 最新官方學習資料及證監會原文為準。

本應用為獨立學習工具，與證券及期貨事務監察委員會（SFC）及香港證券及投資學會（HKSI Institute）無關，亦未獲其認可。